您使用的浏览器版本过低!
可能无法正常浏览,您可以选择
我這個人,近300股除了工作、抽煙和睡覺,沒有任何愛好。
而在國內,跌停滬指跌跌255%大部分人對內容付費的習慣還未養成。如果要論在線教育的學習效果,%創業板指暴內容就更不應該免費了。
那麽我們對在線教育是否有錯誤認知?2016年9月,近300股印度在線教育公司BYJU’s獲得5000萬美元的D輪融資,近300股領投的是紮克伯格夫婦慈善基金會ChanZuckerbergInitiative(CZI)和紅杉資本。正是因為國內的消費習慣導致很久以來在線教育都是靠“忽悠”,跌停滬指跌跌255%體製內“忽悠”學校買單,體製外“忽悠”學生和家長買單。在線教育能夠做到的,%創業板指暴不是給學生帶來絕對的教育公平,而是機會公平。免費的學習產品,近300股更容易半途而廢,交了錢之後,用戶會更認真,更認真之後效果更好,滿意度還更高。document.writeln('關注創業、跌停滬指跌跌255%電商、站長,掃描A5創業網微信二維碼,定期抽大獎。
隻有極其少數的名師和內容製作機構,%創業板指暴會脫穎而出,成為全中國乃至全世界學生追捧的明星。加快學習速度這個觀點本身並不是錯誤的,近300股問題就是出在,在線教育要解決的根本問題不是學生的學習速度問題,而是學生的學習態度問題。跌停滬指跌跌255%隻有兩大油服巨頭Schlumberger和Haliburton取得了79%-239%的漲幅。
所以我無法保證“漂亮50”模式在未來3-6個的表現,%創業板指暴甚至從曆史的每一次輪回看,大概率還會繼續上漲。今天,近300股在看了更多的史書,經曆了更多的周期後,我更願意相信這一切都是某種輪回。當時我們的邏輯基於幾大經濟基本麵因素:跌停滬指跌跌255%1)經曆了2015年去杠杆之後,跌停滬指跌跌255%整體的風險偏好下降,風險資產價格會回落;2)長期看,中國的好公司很稀缺,應該獲得估值溢價;3)行業集中度會在經濟增長穩定的階段不斷提高;4)整體市場缺少亮點,類熊市特征,市場關注度會聚焦。然而從2000年到2012年的十二年時間中,%創業板指暴這些公司取得了-1%的收益。
漂亮50的時代背景點拾曾發過一篇文章,深度分析了目前的整個經濟環境,流動性都非常適合“漂亮50”的投資方法。但是我相信,市場認為的“漂亮50”中,還是有一些偽龍頭企業。
中國的“漂亮50”基本上就是消費股,所以前幾天看了廣發證券策略陳傑的報告,他直接用消費和家電的估值來做曆史對比。甚至,從美國的教訓中發現,高估值的代價就是長期消化。無論在任何時間點,人性都很難發生質的變化。記得在2013和2014年,你和大家一談基本麵,就是輸在了起跑線。
到了1972年的時候,“漂亮50”的估值都到了所謂的市夢率。2012年下半年到2015年上半年,創業板小股票的上漲讓價值投資者無從應對。未來一旦通脹起來,將成為刺破“漂亮50”的宏觀因素。造成他們下跌的最大原因還是過高的估值。
關鍵還是看這個產品是2C還是2B的。這也讓這些公司通過很長時間的跑輸來消化高估值。
甚至在A股,完全沒有美國當年完整的“漂亮50”名單,而是隨著時間和經濟周期不同,在發生變化。這個還是好的,像零售龍頭JCPenny下跌了71%,跑輸市場68個點。
如果一個公司真的能夠不斷獲得市場份額,在一個市場化環境下獲得集中度提高,那麽他們應該獲得估值溢價。這些公司包括鼎鼎大名的沃爾瑪,微軟,輝瑞等。我們再來看看“漂亮50”源頭美國當年的紅大背景:高增長,低通脹。如果2B,結合好的產品,也能提高集中度(類似於海康)。而另一個美國成長股的黃金期90年代網絡股泡沫的宏觀大背景也和那時候很像。長期看,隻有兩點是不變的。
而事實上,除了茅台,老板這些企業,很多公司的護城河還沒有那麽深在A股,“漂亮50”更類似於一種標簽,對應的是能夠長期業績增長的好公司。不僅僅有消費,還有醫藥,機械,科技,化工,金融等等。
一旦市場所有人都買滿了,這些股票也就見頂了。那時候企業最好不要賺錢,因為互聯網的特征就是免費。
我看到廣發證券策略陳傑的研究中也提到,1973年6月開始美國通脹起來,經濟增速再次下滑,進入了典型的滯脹周期。我們A股的投資,在過去幾年也在經曆這種輪回。
首先,中國的“漂亮50”和美國的“漂亮50”完全不同。但是之後的上漲可能更多來自於泡沫中的遊泳了。而當初標普500平均的市盈率為33倍。中國“漂亮50”未來的分化和泡沫演變我認為中國的“漂亮50”模式已經進入了泡沫階段,未來的發展將延續任何一次泡沫的演變和發展,也就是索羅斯說的BoomtoBurst。
比如“漂亮50”中的龍頭股IBM(當初的代號是IBuyMoney)股價在那段時間下跌了21%,跑輸市場13個點。在A股的“漂亮50”基本上是白酒+家電,再疊加海康,歌兒股份這類電子股。
中國的“漂亮50”更集中在消費屬性的領域。美國在90年也有過一次新“漂亮50”炒作。
但是沒有人計算過到多少估值是合理的,甚至這些企業的市值天花板在哪裏。比如一些醫藥,比如地域性強的白酒。
在美國的60年代,正好從之前的戰後重建過度到80年代的嬰兒潮消費,經濟增長模式在發生比較大的變化。市場從相信故事轉向相信業績,但是這種業績並不對應估值。但是在許多行業,其實不完全市場化這其中所需要的行政環境、商業環境,是最大的問題。
如此,用孵化器的模式為產業園區試探新的發展方向,用孵化器的模式吸引民間資本又為房地產續命兩年。2016年更是成長到4200家,整個行業可以說火爆異常。
好在,在一波洗牌後,有潛力的孵化器們早已開始默默整並,北上廣一二線城市的入駐率也應聲拉起、好看了許多。document.writeln('關注創業、電商、站長,掃描A5創業網微信二維碼,定期抽大獎。
這些個體戶不需要考慮報稅法務勞務問題,而中型企業習慣性的待在三四線城市,這些城市對這樣體量的企業都有優待,整體下來,國內企業對企業辦公軟件、企業法務、財務、銷售等等領域的企業服務市場需求不大。陽光100聯合毛大慶優客工場全國布局、毛大慶投資無界空間、遠洋地產與WeWork合作等等,各家宣布獲得融資的共享辦公空間幾乎無一列外的拿到了房地產企業的投資。
排名 | 城市 | 今天气温 |
1 | 德仁天皇即位首次發表講話 日本開啟令和時代半掛車甩尾“漂移” 對向兩車遭猛撞致2死1傷 | 23~26 ° |
2 | 4月網貸行業報告:行業出清延續,借貸餘額下行麵包車任性逆行 保時捷避讓撞斷電線杆側翻 | 23~25 ° |
3 | 北京世園會“北京日”活動開幕蘋果2019財年第二財季淨利潤115.6億美元,同比降16% | 23~25 ° |
4 | 郭台銘赴美,將見特朗普最新自然指數:中國科學院蟬聯全球第一 | 23~25 ° |
5 | 美隊軍裝照被指蹭熱度?蔡徐坤粉絲引發網友眾怒!“令和”首日 前天皇陵寢附近發現一男子疑自殺身亡 | 23~25 ° |
6 | 兵哥哥操場求婚大四女友:往後餘生我隻要你廣西羅城一培訓班老師涉嫌猥褻學生,被縣檢察院批準逮捕 | 23~25 ° |
7 | 三星2019年第一季度業績公布,利潤又雙叒叕跌了?漳州留絕筆信出走母親與兩娃確認已溺... | 20~25 ° |
8 | 阿~~~嚏!新生兒為什麽噴嚏打不停?要緊嗎?曝皇馬已同熱刺真核達口頭協議 今夏將赴伯納烏 | 20~25 ° |
9 | 廣西羅城一培訓班老師涉嫌猥褻學生,被縣檢察院批準逮捕付辛博穎兒櫻花樹下甜蜜依偎 俊男美女撒狗糧 | 17~25 ° |
10 | 麵包車任性逆行 保時捷避讓撞斷電線杆側翻和世界頂級黑客再次辦大會,百度安全要什麽 | 12~25 ° |
1 | 十年終圓夢! 劉詩雯4-2陳夢世乒賽女單封後廣州重新分配40萬共享單車配額 專家呼籲“路權”與“補貼” | -24~-12 ° |
2 | 77個城市 誰是地表最強勞模? 中國僅1成人敢“硬氣休假”生完孩子後婆婆立馬就變臉!除了重男輕女,這3種原因也不容忽視 | -24~-9 ° |
3 | 叫板百度,頭條踢館搜索5月份A股行情會怎麽走?還會上漲嗎? | -23~-12 ° |
4 | 大智慧股價暴漲到暴跌,張長虹巔峰到...蘇爆了!快來聽聽2019狐友國民校草陳鵬的“低音炮”聲音 | -23~-8 ° |
5 | 丹麥公司被曝,對俄出售3萬噸航空燃油,可供駐敘俄軍轟炸六千次一加7 Pro長焦樣張公布:支持3倍光學... | -20~-8 ° |
6 | 是照騙!景甜直播圖和精修圖區別好大!無修圖臉浮腫一旦中美爆發衝突,美軍至少損失幾架F22? | -20~-8 ° |
7 | 暴雨致路麵塌陷大坑 一電動車不慎墜入買房可打5折!深圳住房新政讓“深漂”有盼了? | -20~-5 ° |
8 | 衡水中學舉辦成人禮!父親的一張照片讓無數高中生淚奔...「提高長期照護質量」第7期協和-歐葆庭老年醫護培訓將於6月在長沙舉辦 | -19~-10 ° |
9 | 路遇校園行凶 20歲女大學生為同學擋8刀土耳其4層高危樓轟然倒塌 居民大聲尖叫 | -18~-12 ° |
10 | 德仁天皇即位首次發表講話 日本開啟令和時代婦產科醫生告訴你:女人每年體檢,到底要查些什麽? | -18~-10 ° |
排名 | 城市 | 今天空气 |
1 | 難道還想繼續堵在路上? 2019“五·一”...日本新天皇即位,民眾最大的期待是什麽?和平! | 7优 |
2 | 廣州重新分配40萬共享單車配額 專家呼籲“路權”與“補貼”6歲男童服務區上廁所 結果媽媽一腳油門駛離 | 7优 |
3 | 男子避雨之餘4元買彩票 幸運中獲1000萬大獎蘇爆了!快來聽聽2019狐友國民校草陳鵬的“低音炮”聲音 | 7优 |
4 | 菲律賓一城鎮禁止“聊八卦” 鎮長:可改善生活質量蔚來發布西安ES8起火原因:送修前底盤曾遭受嚴重撞擊 | 7优 |
5 | 4月期貨市場成交額超23萬億 同比增長46.33%漳州留絕筆信出走母親與兩娃確認已溺... | 7优 |
6 | 郭台銘赴美將見特朗普 網友:傳話告訴特朗普民進黨有多爛中越戰爭, 越軍死傷11萬, 我軍傷亡人數曝光後, 中央沉默 | 7优 |
7 | 雞蛋餅這麽做,吃一次想三天!重人文情懷輕商業運作,錯過互聯網資本風口,天涯還能火起來嗎? | 7优 |
8 | 古城工地挖出3000多枚炸彈 擺滿了半個院落天皇即位必不可少 神秘的“三神器”究竟啥樣 | 7优 |
9 | 世界黃金協會:這五大風險趨勢將影響黃金表現!麵包車任性逆行 保時捷避讓撞斷電線杆側翻 | 7优 |
10 | 男子醉駕路虎別網約車鬥狠 結局引起極度舒適足球——歐冠聯賽:利物浦賽前備戰 | 7优 |
1 | 雅詩蘭黛今起降價 四年內中國區第四次調價衡水中學舉辦成人禮!父親的一張照片讓無數高中生淚奔... | 381严重 |
2 | 震撼!工地挖出3000枚炸彈 專家:抗戰遺留物我使館確認共有6名中國公民在斯裏蘭卡爆炸襲擊中遇難 | 324严重 |
3 | 42歲蔣勤勤靠新做的埋線美過小10歲的張雨綺,可凹陷太明顯了北京世園會“北京日”活動開幕 | 273重度 |
4 | 打工子弟考上哈佛:12歲“北漂” 曾幫父母在街邊賣煎餅丹麥公司被曝,對俄出售3萬噸航空燃油,可供駐敘俄軍轟炸六千次 | 270重度 |
5 | ✎曆史邊角料:中國文官武將是何時分開的?重人文情懷輕商業運作,錯過互聯網資本風口,天涯還能火起來嗎? | 269重度 |
6 | 郭台銘赴美將見特朗普 網友:傳話告訴特朗普民進黨有多爛拚多多財務副總裁徐湉離職 所屬團隊暫向CEO黃崢匯報 | 257重度 |
7 | 海軍航空兵最強轟6K 攻擊範圍覆蓋美軍基地笑噴!男子穿大本鍾跑馬拉鬆卻被卡在終點 | 256重度 |
8 | 蒼井空剖腹產高度緊張,產前4小時寫詩秀書法靜心,堪稱大師級別北京世園會“北京日”活動開幕 | 229重度 |
9 | 財務數據虛報近300億 康美藥業淩晨發致股東信致歉笑噴!男子穿大本鍾跑馬拉鬆卻被卡在終點 | 229重度 |
10 | 叫板百度,頭條踢館搜索買房可打5折!深圳住房新政讓“深漂”有盼了? | 226重度 |
友情链接: